Ontwikkelingen in het tweede kwartaal 2026
Twee onderwerpen zorgden vooral voor onrust in het tweede kwartaal: het conflict rond de Straat van Hormuz en kunstmatige intelligentie (AI).
Het hele kwartaal bleef onzeker of de Verenigde Staten (VS) en Iran tot een akkoord zouden komen. Begin april kwamen de landen tot een eerste staakt-het-vuren. Daarna daalde de olieprijs met ongeveer 16% en steeg de Amerikaanse beurs sterk. Die opluchting duurde niet lang. Eind mei hield het staakt-het-vuren geen stand. De olieprijs liep weer op en ontstond er weer een zeeblokkade.
Hogere olieprijzen leiden vaak tot hogere prijzen. Dit noemen we inflatie. Consumenten houden daardoor minder geld over voor andere uitgaven.
Tegelijk bleef AI de financiële markten beïnvloeden. Grote technologiebedrijven zoals Microsoft, Amazon, Alphabet en Meta, later ook NVIDIA, behaalden betere resultaten dan verwacht. Zij verhoogden opnieuw hun investeringen in AI. Beleggers beloonden vooral bedrijven die konden laten zien dat deze investeringen ook geld opleveren. Bedrijven die vooral méér uitgaven kregen juist een negatieve reactie.
Wat deden de aandelen- en de obligatiemarkten?
Aandelen
Amerikaanse aandelen bewogen sterk op en neer. Na goede bedrijfsresultaten bereikte de markt eind april een recordstand. Later kwamen vooral technologiebedrijven onder druk te staan. De Fed liet namelijk weten dat de rente waarschijnlijk langer hoog blijft. Een hogere rente is nadelig voor technologieaandelen. De verwachte winsten in de toekomst worden dan minder waard.
Europese aandelen bleven relatief sterk. Het handelsakkoord tussen de Europese Unie (EU) en de VS van 20 mei gaf exportbedrijven meer zekerheid. De beurzen reageerden rustig op renteverhoging van de ECB, omdat beleggers deze verhoging al hadden verwacht. Hogere energieprijzen en lagere verwachting voor de economische groei remden de stijging wel af. De ECB verlaagde namelijk de groeiverwachting 2026.
Aandelen uit opkomende markten deden het relatief goed. Vooral technologie- en chipbedrijven in Azië presteerden sterk. Zuid-Korea en Taiwan profiteerden van de groeiende vraag naar kunstmatige intelligentie. Later in het kwartaal nam de groei af. Beleggers haalden geld weg uit opkomende markten en werden voorzichtiger.
Beursgenoteerd vastgoed deed het goed, ondanks de hogere rentes in de VS en de EU. Vooral de vraag naar zorgvastgoed en datacenters zorgden voor positieve rendementen.
Obligaties
Staatsobligaties stonden onder druk. Door de renteverhoging van de ECB, het vooruitzicht van langer hoge rentes in de VS en zorgen over overheidstekorten, liepen de marktrentes op. De Duitse tienjaarsrente bereikte het hoogste niveau in jaren. Ook de kortlopende Amerikaanse rente steeg halverwege juni sterk. De beleggingen in Europese staatsobligaties sloten het kwartaal af met een licht positief rendement.
Risicovollere obligaties deden het dit kwartaal beter. Obligaties uit opkomende markten en bedrijfsobligaties met een hoger risico en een hogere rente behaalden een positiever rendement (high yield). Dit kwam doordat beleggers weinig extra rente vroegen voor het risico en de bedrijfswinsten op peil bleven.
Goed om te weten
Deze tekst is bedoeld voor klanten van beleggingsonderneming a.s.r. vooruit. Er kunnen geen rechten aan worden ontleend.Heb je vragen over beleggen?
Neem contact met ons op of maak een belafspraak. We mogen je alleen geen beleggings-, pensioen- of fiscaal advies geven.